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第848章 下周走势对中长期走势具有重要指向性意义（第2页）

另外，继续提示，中m.经贸关系阶段性改善，是m国供给侧抗通胀的关键环节。中国对美出口增速回升，对应m国通胀预期进一步下行，与m联储加息结束交易是一脉相承的。所以，当前的核心交易特征可能不是昙花一现，在岁末年初窗口，可能有一定的持续性。9月中旬以来，a股和美股走势稳定正相关，分母端美债收益率的变化是主要矛盾。所以，美债收益率下行，美股反弹，a股同样能够反弹。中m.经贸关系改善，同样是强化a股和美股正相关性的因素。

国内，2024年经济展望，重申五个“前高后低”的判断，财政支出力度前高后低，房地产投资前高后低，中m.经贸关系前高后低，中国出口前高后低，库存周期前高后低。岁末年初，经济基本面本就有支撑。

金融工作会议召开，通告稿全新表述集中在兜底房地产风险上，但大会召开后，活跃资本市场政策进入加速落地期。支持头部证券公司通过并购重组做大做强；引入长期机构投资者，提升a股上市公司质量和投资功能，都构成近期的重要催化，这同样有利于支撑a股反弹延续。

二、继续推荐出口链：家电家居、汽车零配件、纺织服装、工程机械等。中m.经贸关系改善

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美债收益率下行，出口链先进制造

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核心消费等新beta资产也迎来反弹窗口。继续提示，23q4是医药行情阻力较的窗口。活跃资本市场政策加速落地，看好中特*.股.和券商的投资机会。中期继续看好华为链和ai应用海外映射。

结构选择上，继续提示，短期处于预期中m.经贸关系改善窗口，要重视出口链的投资机会。重点关注家电家居、汽车零部件、纺织服装、工程机械等。

中m.经贸关系改善

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美债收益率下行，分母端压力缓和，同时分子端，国内稳增长政策空间打开，内外需改善预期发酵可能一通百通。提示，市场beta可能已经出现了变化。中国经济新范式，外循环重点看先进制造的国际竞争力，内循环重点看消费服务的支撑力。经济好，大概率是出口好、消费好。那么，短期出口链先进制造

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核心消费等新beta资产也迎来反弹窗口。其中，医药生物是市场普遍关注的2024年困境反转方向，23q4就是行情阻力较的窗口。

活跃资本市场政策进入加速落地期，券商直接受益。广义中特*.估.所代表的强化公司治理，增强股东回报的导向，正在形成一种思潮。这可能是未来1-2年赚钱效应扩散，板块估值提升的重要线索。短期同样受益于政策密集催化，稳定资本市场预期巩固。

中期继续看好华为链创新，华为引领的电动车创新消费电子化，可能是未来重要的景气赛道方向。继续提示，后续ai应用势必不断增加，看好ai应用海外有映射的投资机会。

借鉴历史经验，a股年内至少有2波行情，今年岁末年初行情可期。在a股历史上哪怕是震荡市或者熊市期间，年度视角下依然存在至少两次10-15%左右涨幅的上涨机会，例如2011年、2018年和2022年。而反观今年，截至20231104年内仅有一波行情，包括去年10月底至今年1月底的整体性行情，以及今年2月至5月初的结构性行情，因此，结合历史规律来看，认为随着国内宏微观基本面逐级修复，且在海内外积极因素的催化下，后续a股有望迎来年内第二波机会。此外，当前已至岁末年初时，投资者很关心和期待岁末年初股市的行情。从历次岁末年初躁动行情回顾来看，岁末年初行情通常每年都有，背后的原因源自于岁末年初往往是重大会议召开时间窗口，同时11月到3月a股基本面数据披露少，开年投资者的风险偏好相对更高。

注:（免责申明）本文仅为个人笔记，文中个股，撰文所需，非为荐股，部分数据来源（东财，同花，财联，国金，浙商，信达，中信，华福，中原，万得，汇通等）不能作为投资决策的依据，不构成任何建议，据此入市风险自担。股市有风险，投资需谨慎！

赐我一双翅膀，就应该展翅翱翔，满乌云又能怎样，穿越过就是阳光。感谢在股市最低迷的时候认识大家;熙熙攘攘，车水马龙，不负韶华不负君。

祝大家腰缠万贯！股运长虹!顺风顺水！感谢诸君关注.点赞.评论.转发！！！2023.11.06

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